• 首页 > 科技号>正文
  • 并购当当是海航自编自导的一场大戏

  • 作者: 刘旷 责任编辑:liukuang 2018-09-21 12:26:32
  •  

    在海航系多起重点资产重组宣布终止后,被给予厚望的海航科技不出所料同样宣布终止重组。股吧网友一片哀鸣,部分网友组织起来要向证监会举报。

    笔者在股吧中看到一种说法:收购当当或是海航在爆仓来临之际,自编自导的一场自救大戏。目的是为了停盘冻结股价。纵观海航科技并购当当前后的资本处境,笔者认为这种说法不无道理。

    当初为了支持大规模资本并购,海航系股票绝大部分都用作抵押,在年初流动性危机爆发且负面新闻愈演愈烈的时候,如果股价持续下跌,将面临被强行平仓的风险,海航将失去对这些上市公司的控制权。

    截止今年1月海航系10家A股公司,罕见的有7家宣布停牌。看来为了护盘,海航系通过大量并购重组的故事,制造了旗下股票的大规模策略性停牌。

    随着海航系公司的接连停牌,海航系债券陷入持续下跌。第一财经记者统计发现,仅国内公开市场上的债务来看,海航系的债券总量达947亿元。而境外债券存量更高,据统计,海航及旗下公司海外债券总量达262亿美元,折合人民币约1676亿。

    据悉,收购当当是王健推动的项目。面对媒体对海航资金流动性困难情况下,进行大笔收购的质疑,海航的回复是收购当当通过发行股份和募集配套资金的方式,其实海航根本不需要支付一分钱。

    进入18年下半年,海航迫于各方的压力,纷纷宣布停止重组,随着王建的离世,收购当当的故事也理所当然的终止。

    恢复单身的当当何去何从

    收购当当是“真空生妙有”还是“空手套白狼”,王健带着答案意外离世,剩下的只凭世人评说。但恢复单身的当当该何去何从?很多人都说沦为2流电商的当当这下连卖都卖不出了,估计更没戏了,笔者到认为卖身未成对于当当来说未必是一件坏事。

    当当大概清楚此一时彼一时的道理。即便并购成功,面临海航集团的巨额债务,也难避免再次被卖身的命运。

    此前,当当创始人俞渝在回应海航并购当当时提到:“情怀,可以发财。发展,具备多条路径。专注,带来硕果。初心,永远是我们的原点。”也许在当当看来,给当当找到一个更合适的下家,比卖多少钱更重要。而当当曾经看好的并入海航系未来协同效应的发展机会,在海航明确聚焦航旅的战略调整后,空间不再。

    从5月海航当当在上交所召开的媒体说明会上的资料显示:当当2016、2017年净利润分别为1.32亿和3.59亿人民币。2017年营收103.4亿,GMV 182.7亿。从目前上市公司来看,包括中概股和美国B2C的互联网上市公司,企业价值和营业收入的倍数平均值目前中值是1.72倍,平均值大概是2.29倍。照此估算,当当的市值应该在178亿至237亿。

    当当是国内图书零售的巨头,根据易观等公司的数据当当的占据了中国图书零售半壁江山,同时在纸书、电子书、实体书店、IP等均有布局,当当完全可以作为文化电商独角兽。很多电商圈的人士认为,75亿元的收购价格对于当当吸引力其实并没有那么大,当当大可不必着急出嫁。回看国内a股,只做数字阅读,年营收16.67亿元的掌阅科技,亦有100亿的估值,当当的上游新经典出版公司,主营业务就是纸书出版,市值也超百亿,以此类推当当的价值绝不该只有75亿。

    据当当内部人士透露,董事长俞渝在内部会议中强调:当当是一个业绩增长、利润增长的优质公司,所谓皇帝的女儿不愁嫁,继续寻求资本、a股、港股、都是选项。

    相比含糊不清的海航,相信情怀可以发财的当当则表现出了难得的果敢和淡定。

    猜你喜欢

  • 当当网卖身:心疼背后更多是可怜之人必有可悲之处?
  • 一年增长10倍!美团拼多多如何抓住互联网“土味”时
  • 并购当当是海航自编自导的一场大戏
  • 海鲜之战:上半场活鲜炒作已曲终,下半场冷冻海鲜厚积
  • 烧流量还是打矩阵,短视频不疯魔不成活?
  • 盛极而衰,互联网体育是伪风口还是真趋势?
  • 海航说“终止重组”,当当说“进入终止谈判”
  • 启蒙英语仍在培育期,DaDaBaby缘何能裂变式增长?
  • 让海航买不起的当当究竟值多少钱?90亿够不够?
  • 主编推荐 ...
  • 亚运会LOL国家队夺冠,中国电竞迎来新起点...

  • 聚力 · 共赢 2018年腾讯互娱FUN营销分享会即将在上海举行...

  • 那些3D打印的奇葩耗材,最后一个既害怕又温暖...

  • 最新人物 ...
    滚动新闻 ...
    新闻排行 ...
    关于我们 | 科技狗简介 | 法律声明 | 广告刊例 | 联系我们
    科技狗     E-mail: yzl_300@126.com  律师团队:北京正大律师事务所  联系QQ:2648723807
    (C)版权所有 科技狗     粤ICP备181106633